La Lettre n°101 de Jean-Pierre
Monteil Finances et Gestion
- Semaine n°51/2008 -
L'assurance vie : résultats 2008 contrastés
Depuis plusieurs jours, un certain nombre de sociétés d’assurance ont
commencé à publier les taux de rendements de certains de leurs contrats
libellés en euros. S’agissant des contrats de capitalisation qui sont
libellés en UC (Unité de Compte), leurs taux de rendement seront publiés
bien plus tard. En effet, leur performance est fonction de l’évolution
des marchés de valeurs. Les personnes qui possèdent un contrat panaché
de valeurs boursières (actions, obligations, euros,…) devront attendre
les mois de janvier et février pour connaître la performance globale de
leur contrat d’assurance au titre de l’année 2008.
De toutes évidences, les seules personnes qui pourront se satisfaire
pleinement de la performance de leur contrat d’assurance, seront celles
qui auront eu la sagesse de libeller l’intégralité de leur capital en
euros, tout au long de l’année 2008. Les autres, c’est à dire celles qui
ont choisi de panacher leurs fonds avec des Sicav
actions/obligations/foncières etc, ne feront malheureusement pas la même
analyse, loin s’en faut. En effet, étant donné qu’un nombre significatif
de détenteurs de contrats ne sont que peu ou pas réactifs quant à
l’évolution de leur capital, la plupart d’entre eux seront surpris quand
ils découvriront la variation de leur épargne au cours de l’année qui
s’achève. En raison de la réactivité qui caractérise aujourd’hui
l’ensemble des placements financiers, qu’il s’agisse aussi bien de la
fiscalité assurance que de la fiscalité bancaire, leur gestion doit
absolument être synonyme de proximité. A défaut, le souscripteur du
contrat court le risque d’enregistrer, sur une période de moyen-long
terme, des baisses parfois « significatives », ce qui est tout de même
paradoxal s’agissant d’un contrat d’assurance vie ! C’est de la
responsabilité du conseiller en gestion de patrimoine, qu’il intervienne
en milieu assurance et/ou bancaire.
De nos jours, la gestion d’un contrat d’assurance vie capitalisation
s’inscrit de plus en plus fréquemment dans une perspective dynamique, et
en particulier pour « les jeunes actifs ». Si l’année 2008 se révèlera
catastrophique en terme de rendement pour la fraction des contrats
libellés en unités de compte on sait que, dans une perspective à
cinq-huit ans, les performances devraient être à nouveau en territoire
positif même s’il est d’usage de dire que les performances passées ne
préfigurent en rien les performances futures.
En ces temps « difficiles » pour optimiser les performances des
différents actifs financiers, nous ne pouvons que conseiller à toutes
celles et à tous ceux qui possèdent un ou plusieurs contrats d’assurance
vie libellés en unités de compte, d’être tout particulièrement vigilants
en cantonnant, pour l’heure, une large fraction de leurs actifs en
euros. Pour les plus avertis d’entre eux, posséder des UC libellées en
actions se révèlera un jour comme un choix judicieux, mais ce jour
n’est, à l’évidence, pas demain. Gageons que l’année 2009 puisse
délivrer aux marchés une photographie qui soit la plus juste possible de
la situation de l’économie réelle. Elle sera aussi pleine
d’enseignements pour les titulaires de contrats d’assurance vie.
Jean-Pierre Monteil
Directeur de JPMFG.
Achevée le 19 décembre 2008.
