La Lettre n°125 de Jean-Pierre
Monteil Finances et Gestion
- Semaine n°34 2009 -
Le Japon sort de la récession
En annonçant une croissance de son PIB de +0,9% au deuxième trimestre
2009, la deuxième puissance économique mondiale met ainsi fin à cinq
trimestres consécutifs de repli de son PIB. Il s’agit là d’une
excellente nouvelle dans l’environnement macro économique mondial.
Depuis le début de crise économique, le Japon est le troisième pays à
annoncer une croissance positive de son PIB après l’Allemagne et
Ce chiffre du PIB est d’autant plus intéressant qu’il permet de mettre
ainsi un terme à la plus longue période de récession qu’ait connue
l’archipel depuis 1945. C’est surtout un encouragement pour l’avenir
immédiat de l’économie du pays. Comme c’est souvent le cas en pareille
circonstances, la croissance du PIB est due à la conjugaison de trois
facteurs : une hausse de la consommation des ménages (+0,8%), une bonne
tenue des exportations (+6,3%) et une activité soutenue dans le domaine
des grands travaux. Sur ce dernier point, il convient de rappeler que le
gouvernement japonais à mis en place un plan de relance d’une valeur de
5% du PIB.
Une hirondelle ne faisant jamais le printemps à elle toute seule, les
observateurs de Reuters pensent que cette reprise risque de s’atténuer
d’ici à la fin de l’année, quand les aides publiques prendront fin.
C’est alors que l’on pourra mesurer si les autres relais de croissance
ont fonctionné : consommation, exportations, baisse du prix des matières
premières… Il conviendra d’observer avec un intérêt particulier la
situation des stocks dans les entreprises. Actuellement, les capacités
industrielles continuent de plafonner à 70% et leur évolution future
sera un puissant indicateur de l’état de l’économie nippone, rappelle
Kyohei Morita, Chef économiste chez Barclays Capital. Au demeurant, ce
scénario est valable aussi pour les économies de l’Allemagne et de
Nul doute que les autorités japonaises auront à cœur de continuer à
soutenir le retour durable de la croissance économique de leur pays.
Cela constituera non seulement un bon point pour le pays lui-même mais
aussi et surtout pour le reste de l’économie mondiale, étant donné la
place significative qu’occupe ce pays dans le concert des nations
développées.
Jean-Pierre Monteil
Directeur de JPMFG.
Achevée le 22 août 2009.
