La Lettre n°41 de Jean-Pierre
Monteil Finances et Gestion
- Semaine n°48/2006 -
2007 - An I du réveil de l'économie Allemande ?
Depuis quelques semaines
l’économie allemande montre,
par le biais de certains
indicateurs conjoncturels
économiques et financiers,
des signes selon lesquels
une reprise est entrain de
prendre forme au cœur de la
première économie européenne
et de la troisième du monde.
Cette situation, de bonne
augure pour le reste de
l’Union et pour
Quelques chiffres témoignent
de ce qui apparaît comme le
grand retour de l’économie
allemande (a).
Au mois d’octobre,
l’excédent de la balance
commerciale s’est établi à
17,3 milliards d’euros.
C’est une performance qui
n’est pas isolée puisque le
mois précédent, l’excédent
avait atteint 15,07
milliards d’euros. Ces
chiffres sont à rapprocher
de ceux du résultat du
commerce extérieur de
L’indice Ifo qui, quelques
jours avant les fêtes de fin
d’année, s’est inscrit à
108,7, témoigne d’un
significatif regain
d’activité de l’économie
allemande. La performance
est d’autant plus
remarquable, que cet index
est le meilleur depuis 16
ans, c’est à dire depuis le
début de la réunification
allemande. Le point d’indice
Ifo permet de prévoir une
croissance soutenue de
l’économie allemande au
cours de l’année 2007, en
particulier au cours du
premier semestre. Rappelons
que l’Allemagne n’a aucun
rendez-vous électoral
significatif en 2007, ce qui
n’est pas le cas de
Une bonne nouvelle ne venant
jamais seule, trois autres
informations économiques
sont de nature à conforter
et à asseoir les premières
performances significatives
de l’économie allemande :
-
La reprise significative des investissements opérés par les entreprises allemandes, en interne comme à l’extérieur du territoire national. Ces investissements sont assez souvent opérés par des PME/PMI, véritables « porte-avions » de l’économie allemande à travers le reste du monde ;
-
La baisse sensible du nombre des demandeurs d’emploi qui, au mois de novembre dernier, a atteint 4,245 millions contre 4,331 millions le mois précédent ;
-
L’amélioration de l’exécution du budget de l’Etat devrait permettre à l’Allemagne d’être à nouveau satisfaire aux critères de convergence du Pacte de stabilité européen, qui fixe le déficit des finances publiques à 3% du PIB.
Il convient de rappeler que
l’augmentation de trois
points du taux de
De même « qu’une hirondelle
n’a jamais fait le
printemps », les derniers
indices particulièrement
encourageants de l’économie
allemande ne sont une
garantie d’une reprise
soutenue et durable. Pour
autant , ils ne faut pas les
négliger. Nombreux sont les
commentateurs des principaux
indices de conjoncture qui
qualifient « de retour » sur
le devant de la scène, de la
troisième puissance
économique du monde.
(a) L’Expansion/Boursorama –
Déc. 2006 -
Jean-Pierre Monteil
Directeur de JPMFG.
Achevée le 20 décembre 2006.
