La Lettre n°48 de Jean-Pierre
Monteil Finances et Gestion
- Semaine n°06/2007 -
Les portefeuilles de valeurs de JPMFG : analyse du mois de janvier 2007
Alors
que le CAC 40 signe un gain
de 2,07% depuis le
début de l’année (jeudi 8
février 2007), les trois
portefeuilles titres
préconisés par le cabinet
JPMFG affichent les gains
respectifs suivants :
. +
5,57 % pour le
portefeuille de valeurs n°1
« Sécurité » ;
. – 0,09 % pour
le portefeuille de valeurs
n°2 « Equilibré » ;
. +
3,53 % pour le
portefeuille de valeurs n°3
« Dynamique ».
A la différence
des portefeuilles de l’année
2006 qui sont restés figés
tout au long de l’année,
ceux de cette année
s’inscriront dans une
démarche dynamique qui sera
fonction de différents
paramètres, qu’ils soient
endogènes ou exogènes aux
sociétés elles-mêmes :
économiques, financiers,
politiques, situation
internationale…
1/
Portefeuille n°1 -
SECURITE :
C’est celui qui affiche la
meilleure performance en
terme de revalorisation (+5,57%).
Les valeurs qui le composent
caractérisent un
portefeuille qui s’inscrit
dans une démarche de
recherche de sécurité.
2/
Portefeuille n°2 -
EQUILIBRE :
C’est
celui qui traduit la moins
bonne performance depuis le
début de l’année (-0,09%).
Quatre valeurs impactent
défavorablement ce
portefeuille :
Alcatel-Lucent, Technip,
Sanofi-Aventis et Suez.
Alcatel-Lucent qui a
bien commencé la nouvelle
année boursière, présente un
nouveau plan de
restructuration qui conduira
à plus de 10 000
suppressions de postes sur
les différents sites de
production que compte le
groupe franco-américain. Il
s’agit là d’une première
expression visible de la
naissance de ce nouveau
leader mondial dans les TMT.
Cependant, les habitués des
questions boursières
reconnaîtrons là une des
caractéristiques d’Alcatel.
Technip, comme les
autres valeurs liées à
l’industrie pétrolière,
subit les conséquences
climatiques de la douceur de
l’hiver 2006/2007. Si
Suez reste dans
l’attente du règlement de
son mariage avec GDF,
repoussé après les élections
présidentielles françaises,
Sanofi-Aventis
continue de sous performer
l’indice européen des
valeurs pharmaceutiques. Le
procès en vue d’interdire la
diffusion du générique du
Plavix, l’Apotex, s’est
ouvert aux Etats-Unis le 22
janvier dernier.
Nous décidons de conserver
le portefeuille en l’état et
de ne pas procéder à aucun
changement de valeur.
3/
Portefeuille n°3 -
DYNAMIQUE :
Il sur
performe le principal indice
de la place de Paris, avec
un gain de +1,46%.
A l’instar de son parcours
en bourse en 2006, l’action
Barbarabui affiche un
gain intéressant. Dans le
même temps, l’action
Vallourec affiche une
perte de -16,57% depuis le 1er
Janvier 2007. Ici encore,
tant en raison de son
domaine d’activité que de la
localisation de ses
principaux marchés à
l’export, nous décidons de
conserver le titre en
portefeuille. La société
Vallourec intervient sur les
marchés émergents, notamment
en Inde et en Chine. Cette
valeur nous paraît devoir
être retenue, tout comme le
sont Schneider Electric
et Valéo.
Un nouveau point sera
effectué au début du mois de
mars, accompagné par
d’éventuels arbitrages de
valeurs.
Toutes les valeurs du portefeuille :
Jean-Pierre Monteil
Directeur de JPMFG.
Rédaction, le 8 février
2007.
