La Lettre n°66 de Jean-Pierre
Monteil Finances et Gestion
- Semaine n°31/2007 -
Les portefeuilles de valeurs de JPMFG : analyse du mois de juillet 2007
Alors que le CAC 40 avait
affiché un gain annuel de
10,05 % en clôture le
3 juillet dernier, la crise
du crédit immobilier aux
Etats Unis a entraîné de
lourdes pertes sur
l’ensemble des places
financières internationales.
De ce fait, les trois
différents portefeuilles
titres préconisés par le
cabinet JPMFG affichent pour
ce même mois de juillet, les
résultats suivants :
. +11,35
% / (+7,57 %) (a)
pour le portefeuille de
valeurs n°1 « Sécurité » ;
. +3,63 % / (-0,15 %)
(a) pour le
portefeuille de valeurs n°2
« Equilibré » ;
. +20,96
% / (+17,18 %)
(a)pour le portefeuille de
valeurs n°3 « Dynamique ».
La performance globale des
33 valeurs qui composent les
trois portefeuilles
s’établit à +11,68 %,
soit +7,90 % en sus
de celle réalisée par
l’indice de référence de la
bourse de Paris.
Commentaire :
Il faut remonter à près
de cinq ans en arrière, pour
retrouver une situation
identique à celle que nous
avons connue sur les places
financières internationales.
La raison essentielle est
liée au fait que les
établissements financiers US
qui ont accordé des prêts à
des personnes disposant d’un
pouvoir d’achat moins
important que d’autres, sont
confrontées depuis quelques
mois à des défauts de
paiements de la part de ces
dernières. Si cette
situation continue, on ne
voit pas ce qui pourrait
l’arrêter, elle est de
nature à prendre de
l’importance sur le marché
intérieur US et risque
d’affecter d’autres espaces
économiques, en premier lieu
l’Europe et l’Asie
(Japon/Australie). Tout le
monde peut comprendre que si
le nombre de foyers dans
l’impossibilité d’honorer
leurs crédits s’accroît,
c’est l’ensemble du marché
de l’immobilier qui sera
affecté ; la consommation
intérieure sera elle aussi
atteinte. Une telle
situation pourrait se
révéler très rapidement
préjudiciable à la
croissance de l’économie
américaine et au reste du
monde.
D’autres él��ments expliquent
eux aussi, cette importante
baisse sur les marchés de
valeurs : l’existence d’une
bulle immobilière, le haut
niveau des actions, la vague
de fusions acquisitions qui
ont significativement
contribué à la croissance
des actions, l’excédent de
liquidités à l’échelle de la
planète (
Le mois de septembre nous
permettra très probablement
de mieux appréhender les
raisons de ces importantes
et brutales évolutions des
marchés actions et nous
confirmera si la cause de
cette situation réside dans
les difficultés de
remboursements de prêts
immobiliers, par un segment
de la population d’outre
atlantique.
Ainsi se présente
l’évolution des trois
portefeuilles de valeurs de
JPMFG pour le mois de
juillet 2007.
(a)
En réel, évolution de
l’indice du CAC 40 comprise.
Jean-Pierre Monteil
Directeur de JPMFG.
Achevée le 04 août 2007.
