La Lettre n°77 de Jean-Pierre
Monteil Finances et Gestion
- Semaine n°44/2007 -
Les portefeuilles de valeurs de JPMFG : analyse du mois d'octobre 2007
Les trois portefeuilles titres du cabinet JPMFG affichent à la
date du 31 octobre les résultats
suivants :
. +8,63
% / (+3,10 %) (a) pour
le portefeuille de valeurs n°1
« Sécurité » ;
. +7,68 % / (+2,15 %) (a)
pour le portefeuille de valeurs n°2
« Equilibré » ;
. +22,09
% / (+16,56 %) (a)pour
le portefeuille de valeurs n°3 « Dynamique ».
La performance globale des 33 valeurs retenues par JPMFG
s’établit à +13,19 %, soit
un delta de +7,66 %, par
référence à celle réalisée par l’indice CAC40.
Commentaire :
Ainsi que nous l’avons écrit le mois dernier, nous continuons à
penser que les conséquences directes de la crise dite des « subprime »
est prise en compte par les marchés. L’incertitude continuera à
prévaloir au cours des prochains mois. Elle caractérisera la fin de
l’année et le début de l’année prochaine. Désormais, elle est localisée
au plan des conséquences qu’elle entraînera sur la croissance
américaine. Cette période délicate se prolongera tant que les marchés
manqueront le visibilité. Nous continuons à penser que la consommation
intérieure US sera inévitablement atteinte par les effets induits de la
crise immobilière. Cette situation pèsera sur les résultats des
entreprises et donc, sur les marchés de titres.
Les intervenants sur les places financières internationales
observeront les effets induits que la crise immobilière US opèrera sur
les autres espaces économiques.
1/ Portefeuille n°1 - SECURITE :
Avec un gain de +8,63 %,
il affiche la deuxième performance (2/3).
L’ensemble des valeurs ont performé le portefeuille, en
particulier : Bouygues,
l’Oréal,
Michelin,
Saint-Gobain. La plupart des
valeurs mobilières qui composent ce portefeuille ont, au cours du mois
d’octobre, affiché de belles performances.
Nous conservons l’ensemble des valeurs qui composent le
portefeuille.
2/ Portefeuille n°2 - EQUILIBRE :
Avec un gain de +7,68 %,
il affiche la troisième performance (3/3).
Edf et
Technip, ainsi que le leader
mondial du BTP Vinci, ont
continué à sur-performer ce portefeuille avec des gains (mensuels et
annuels) significatifs.
Nous restons positionnés sur des valeurs telles que
Lafarge,
Lagardère et
Suez qui recèlent de
réelles potentialités de croissance.
Nous
conservons l’ensemble des valeurs qui composent le portefeuille.
3/ Portefeuille n°3 - DYNAMIQUE :
Avec un gain de +22,09 %,
il affiche la meilleure performance des trois portefeuilles de valeurs
(1/3) depuis le 1er Janvier dernier.
Alstom
(+58,62 %),
CGC-Véritas (+37,73%),
Barbarabui (+29,34 %)
ont continué à sur-performer ce portefeuille à orientation dynamique. Pour ce dernier comme pour les
précédents, nous conservons l’ensemble des valeurs qui le composent.
Certaines d’entre elles devraient être recommandées l’année prochaine
par les gestionnaires de portefeuilles. De nombreuses raisons devraient
le justifier : la nature du segment d’activité sur lequel interviennent
ces entreprises, l’importance de leur carnet de commande ainsi que la
localisation de leurs marchés d’intervention (Asie, Amérique du sud,
Maghreb).
Nous conservons l’ensemble des valeurs qui composent le
portefeuille.
Ainsi se présente l’évolution des trois portefeuilles de valeurs
de JPMFG pour le mois d’octobre 2007.
(a)
En réel, évolution de l’indice du CAC 40 comprise.
Jean-Pierre Monteil
Directeur de JPMFG.
Achevée le 02 novembre 2007.
