La Lettre n°83 de Jean-Pierre
Monteil Finances et Gestion
- Semaine n°01&02/2007 -
Analyse du mois de décembre & bilan de l'année 2007
Les trois portefeuilles titres du cabinet JPMFG ont affiché au 31
décembre 2007, les résultats suivants :
. +3,96 % / (+2,65 %) (a) pour le portefeuille
de valeurs n°1 « Sécurité » ;
. +2,05 % / (+0,74 %) (a) pour le
portefeuille de valeurs n°2 « Equilibré » ;
. +8,56 % / (+7,25 %) (a)pour le portefeuille de
valeurs n°3 « Dynamique ».
La performance globale des 33 valeurs retenues par JPMFG s’établit à
+5,35 %, soit un delta de +4,04 %, par référence à celle
réalisée par l’indice CAC40.
Commentaire :
Nous continuons à
penser que si les conséquences directes de la crise dite des « subprime »
est en passe d’être prise en compte par les marchés, il faudra attendre
la présentation des bilans bancaires de l’année qui s’achève pour y voir
plus clair dans délicat dossier. Ainsi, les banques mais aussi les
sociétés d’assurance resteront durablement incertaines, tant que toutes
les conséquences, directes et indirectes de cette crise, n’auront pas
été levées. A cette crise financière risque de s’agréger, au cours de
l’année 2008, une autre importante : celle de la croissance économique
US. L’incertitude continuera à prévaloir au cours des prochains mois.
Elle caractérisera la fin de cette année et le début de l’année
prochaine, par le biais de variations quelques fois brutales et
significatives des cours, traduisant une « nervosité » des marchés
justifiée par les incertitudes, à la fois sur les conséquences de la
crise immobilière, ainsi que par le manque de lisibilité sur les
résultats des entreprises qui seront publiés en 2008. Nous continuons à
penser que la consommation intérieure US sera inévitablement atteinte
par les effets induits de la crise immobilière et le ralentissement de
l’activité économique, probables pour l’année prochaine. Cette situation
pèsera tout naturellement sur les marchés de titres. Elle trouvera un
prolongement en Europe et en Asie.
Les trois
portefeuilles proposés par le cabinet ont été marqués par le nouvel
accès de faiblesse qui a touché la plupart des valeurs du marché
parisien au mois de décembre, à l’instar des autres places boursières
internationales. Ces mouvements se caractérisent par des variations de
marché brutales et importantes suivies, quelques semaines plus tard
voire quelques jours après seulement, par des mouvements identiques mais
en sens inverse. S’ils traduisent les incertitudes et la nervosité des
différents acteurs ; ils sont aussi l’expression de déplacements de
masses financières où l’unité de référence est ici le milliard (euro ou
dollar) ! Il n’est que de se souvenir que
Dans la perspective
d’une probable année 2008 difficile pour les marchés actions, il
conviendra de porter un intérêt particulier aux valeurs refuge et
défensives, telles que : Air France/KLM, Air Liquide, Beneteau,
Bouygues, Edf, Groupe Danone, Pernod-Ricard, Technip…
Ainsi se présente
l’évolution des trois portefeuilles de valeurs de JPMFG pour le mois de
décembre 2007.
Contrairement à la
démarche qui a prévalu au cours de l’année qui vient de s’achever, le
cabinet JPMFG ne proposera plus une analyse mensuelle de différents
portefeuilles. Cette décision tient au fait que les différents
portefeuilles en ligne ayant été régulièrement suivis pas un nombre
significatif d’internautes, cela pénalise les clients du cabinet, avec
lesquels prévaut une relation commerciale contractuelle.
Nous vous remercions
pour votre compréhension et vous souhaitons une année 2008 synonyme de
Paix, de Santé et de Joie pour vous ainsi que pour toutes celles et tous
ceux qui vous sont chers.
(a) En réel,
évolution de l’indice du CAC 40 comprise.
Jean-Pierre Monteil
Directeur de JPMFG.
Achevée le 12 janvier 2008.
